¿Burbuja de la IA? La visión de un inversor que usa IA

En nuestra opinión, la IA es probablemente una burbuja: los precios y la inversión van por delante de los beneficios. Al mismo tiempo, la usamos cada día en el trabajo y vemos lo rápido que avanza. Cuando la burbuja estalle, perderán dinero sobre todo quienes compraron la historia. Sobrevivirán las empresas que pusieron la IA a hacer trabajo real.

¿Es la IA una burbuja o solo un comienzo caro?

Filip es el fundador de Digitaliko y además invierte. A la pregunta de si la IA es una burbuja, responde así:

¿Por qué probablemente sí? Porque el dinero va por delante de los beneficios. Según CNBC, Microsoft prevé invertir este año 170.000 millones de dólares y Alphabet entre 195.000 y 205.000 millones, sobre todo en centros de datos para IA. El año que viene, la inversión de los grandes proveedores de nube superaría el billón de dólares.

Al otro lado están los beneficios. Anthropic, la empresa que desarrolla el modelo Claude, presentó en octubre de 2026 su folleto para salir a bolsa. Sus ingresos del primer semestre de 2026 crecieron un 1300 % interanual, hasta 16.300 millones de dólares. Aun así, la propia empresa escribe que ha tenido pérdidas todos los años desde su fundación.

¿Y las empresas que compran IA? Un estudio del MIT de 2025 concluyó que el 95 % de las organizaciones no obtiene ningún retorno medible de sus inversiones en IA generativa.

Esta es la imagen típica de una burbuja. La tecnología es real, pero el precio va por delante de lo que gana por ahora. Algo muy parecido se vio alrededor del año 2000.

El folleto de Anthropic también es una lectura interesante. Entre sus riesgos menciona la preocupación de que una IA suficientemente avanzada pueda suponer «riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad». Filip lo resumió en LinkedIn a su manera:

Lo que vemos desde dentro: la IA escribe todo nuestro código

Un gráfico de bolsa muestra el precio. No muestra si la IA hace trabajo real en una empresa normal. Eso lo vemos nosotros, porque todo nuestro trabajo funciona con IA.

En Digitaliko el código lo escriben agentes de IA. Nuestro trabajo es decidir qué tiene sentido construir y responder por lo que funciona en producción. Un senior revisa cada cambio. Cómo se ve en la práctica lo contamos en el proyecto Un agente de IA como compañero.

¿Qué usan de todo esto las empresas para las que construimos? No un chat con IA, sino IA integrada en un proceso concreto:

• Atención al cliente. Un cliente con venta online respondía a sus clientes en unas horas. Con un agente de IA responde en menos de 5 minutos y las personas solo se ocupan de los casos complejos. Más en el proyecto Agente de IA para soporte.
• Facturas. En nuestra propia contabilidad, procesar una factura llevaba de 10 a 15 minutos. Hoy, menos de un minuto.

Nada de esto depende de que las acciones de IA caigan mañana a la mitad. El proceso sigue funcionando y el modelo se puede cambiar.

La burbuja puntocom: internet se quedó, ganaron quienes lo usaban

El paralelo más cercano es la burbuja puntocom. El 10 de marzo de 2000 el Nasdaq cerró en un récord de 5048 puntos. El 9 de octubre de 2002 estaba en 1114 puntos, es decir, alrededor de un 78 % más abajo.

Internet no se detuvo. Entre 2000 y 2015, según la UIT, el porcentaje de personas conectadas se multiplicó casi por siete, del 6,5 % al 43 % de la población mundial. Incluso las empresas que sobrevivieron pasaron por el desplome. Las acciones de Amazon perdieron más del 90 % de su valor en dos años.

De la época puntocom sacamos una lección. La burbuja destruyó el precio, no la tecnología. Quien en 2002 usaba internet para vender, recibir pedidos y comunicarse, llevaba ventaja a quienes esperaban a ver cómo acababa.

Cómo distinguir una empresa que solo menciona la IA de una que la ha implantado

La palabra «IA» aparece hoy en casi todos los informes anuales. Ya en 2024, la SEC estadounidense sancionó a dos asesores de inversión por afirmar que usaban IA cuando no era así. Lo llamó «AI washing».

El estudio del MIT muestra dónde está la diferencia. Herramientas como ChatGPT aumentan sobre todo la productividad personal, no los resultados de la empresa. Las empresas que tienen éxito quieren IA para un proceso concreto, integrada en sus sistemas, y la miden por sus resultados. La diferencia entre una herramienta y un trabajo terminado la analizamos en el artículo ¿Pagar por una herramienta de IA o por trabajo terminado?

De ahí salen cuatro señales que puede comprobar sin acceso a la empresa:

No es un modelo para elegir acciones. Es una pregunta que puede hacerse ante cada empresa a la que se atribuye una historia de IA.

Si usted tiene una empresa, la pregunta es otra

Muchos inversores también son dueños o dirigen una empresa. Para ellos importa más otra pregunta. Si usted tiene una empresa, la pregunta no es si la burbuja estallará, sino de qué lado estará usted.

Un lado: empresas que compraron la IA como una promesa y no obtienen resultados. El otro: empresas que la integraron en un trabajo concreto, son dueñas de sus datos y su código y pueden cambiar de modelo. Cuando la burbuja se desinfle, el segundo grupo tendrá computación más barata. El primero se quedará con la factura.

Qué significa el estallido de la burbuja para una empresa y cómo no depender de un solo proveedor lo analizamos en el artículo Burbuja de la IA: si estalla, ¿qué pasa con su software? Cómo construimos este tipo de software a medida y agentes de IA para empresas lo describimos en las páginas de servicios.

Escríbanos qué proceso de su empresa debería hacer la IA. Le responderemos en dos días laborables con algunas preguntas sobre su trabajo. Después acordaremos qué hacemos primero.

No es asesoramiento de inversión

Este artículo no es una recomendación de inversión. No decimos qué comprar ni vender y no damos precios objetivo. Filip no tiene acciones de Anthropic. Escribimos lo que vemos en el trabajo diario con IA. Filip también escribe sobre inversión e IA en LinkedIn.

¿De qué lado estará su empresa cuando la burbuja se desinfle?

Preguntas frecuentes

¿Es la IA una burbuja?

En nuestra opinión, probablemente sí. Las grandes tecnológicas invierten cientos de miles de millones de dólares al año en IA y la mayoría de las empresas que compran IA todavía no obtienen un retorno medible. Pero la tecnología es real y se usa cada día en el trabajo normal.

¿Cuándo estallará la burbuja de la IA?

Nadie lo sabe. Una burbuja suele reconocerse solo a posteriori. La pregunta más útil es qué empresas sobrevivirán al estallido: las que han integrado la IA en un trabajo concreto y pueden mostrar un resultado.

¿Es la burbuja de la IA como la burbuja puntocom?

En parte, sí. El dinero va por delante de los beneficios y la tecnología es real. Después de 2000 el Nasdaq cayó alrededor de un 78 %, pero internet siguió creciendo y tuvieron ventaja las empresas que lo usaban. La diferencia es que los líderes actuales de la IA ya tienen grandes ingresos, aunque todavía pierdan dinero.

¿Cómo reconocer una empresa que usa la IA de verdad?

Busque un proceso concreto, un resultado medible antes y después, IA integrada en sus propios sistemas y una respuesta a qué pasa si el proveedor sube el precio. La palabra «IA» en el informe anual no basta.

¿Es este artículo asesoramiento de inversión?

No. No recomendamos acciones ni damos precios objetivo. Escribimos lo que vemos en el trabajo diario con IA y lo que significa para las empresas.

Fuentes: Anthropic, PBC, Form S-1, octubre de 2026, sec.gov. CNBC, 29/10/2026, cnbc.com. AP / Fox Business, Milestones for the Nasdaq composite index, 2015, foxbusiness.com. UIT, 26/5/2015, itu.int. CNBC, 18/12/2018, cnbc.com. MIT NANDA, The GenAI Divide: State of AI in Business 2025, julio de 2025, pdf. SEC, 18/3/2024, sec.gov. La caída del 78 % del Nasdaq es nuestro cálculo (1114 / 5048).